昨天师姐聊了短期借款，今天唠流动负债的第二节应付账款和应付票据。

无论是应付账款还是应付票据都是“借鸡生蛋”的生意，比如你家开超市，进货的时候赊购的，没有给进货商钱，等着自己把货物卖出去之后再还钱，就相当于你借钱做生意，可又不像银行借款一样要付利息，这样的生意人人羡慕呀。

那么今天师姐聊聊聊如何分析应付账款和应付票据。

应付账款

应付账款概念

应付账款通常是指因购买材料、商品或接受劳务供应等而发生的债务，这是买卖双方在购销活动中由于取得物资与支付货款在时间上不一致而产生的负债。

说白了应付账款就是欠别人的钱，只不过在信用期内你可以选择不还款。

第一要关注应付账款总额

很多人把应付账款看做选股的一个重要指标，原因从上面的例子中就能够看出来。能够赊的款的企业产业链地位一般很强势，或者品牌强大，这部分企业议价能力很强，经营良好，所以供应商愿意给账期。

A股市场上的白马股，像贵州茅台、格力电器、海天味业、永辉超市等应付账款数额都很大，这是他们竞争力的体现。反之可能就说明公司行业竞争力一般。

第二要关注应付账款变化

应付账款总额或者占短期负债的比例不是一成不变的，虽然说像贵州茅台这样的公司长期应付账款占比都保持在较高水平，但是大多数企业的应付账款还是会受到产业链的影响。

一般情况下我们可以从企业应付账款的变化程度来判断出上下游行业的发展情况，来辅助我们判断公司价值。比如一公司应付账款大幅减少，可能企业存在以下几种情况：

① 企业信用恶化，供应商不愿意赊销；

② 可能公司上游处于景气周期，这时候上游供应商的产品不愁卖，那么他们会现款销售，不愿意赊销；

③ 可能公司所处行业处于下行周期，企业订单减少，那么公司降低产能，应付账款会降低。

所以通过应付账款的变化，我们能够从侧面退出整条产业链的行业发展状况和趋势，这对整个基本面分析也很重要。

第三关注公司偿债能力

上面师姐的论述好像说公司的应付账款越多就说明公司的竞争力越强，一般情况下是这样的，但是我们永远不能忽视一点，那就是应付账款也是负债，是负债我们就要关注公司的偿债能力。

这时我们要结合公司的流动资金和行业趋势来判断。比如一家公司应付账款大增，可能意味着公司资金链出现问题，短期内只能赊购来维持生产经营，恰逢我们预期行业景气度下滑，产品销售回款难度会加大，那此时公司就处于两难境地，显然不是我们的投资对象。

除此之外我们还可以通过应付账款周转率来看公司的经营管理和应付账款变化来辅助以上三步，至此我们应付账款就聊完了，接下来我们聊一下应付票据。

应付票据

应付票据概念

应付票据，是指企业在商品购销活动和对工程价款进行结算因采用商业汇票结算方式而发生的，由出票人出票，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者票据的持票人，它包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。

其实分析具体的分析思路和应付账款一致，这里师姐就着重聊一下两者的不同点。

应付票据可以本质上是短期借款或者应付账款：

为何是短期借款呢？

因为银行承兑汇票的最终承兑人是银行，银行对企业授信，实质上是一笔银行短期借款；

为何是应付账款呢？

因为商业承兑汇票的最终承兑人是企业，到期后企业最终要还款。

一般情况下，应付账款越多表明公司越优秀，但是应收票据可不一定。因为如果是银行承兑汇票就说明上游行业对公司不放心，不愿意打借条，这时候要有银行背书；但如果是商业承兑汇票那结果就不一样了，企业背书就够，那回到应付账款分析环节了。

另外关注票据的出具银行，如果出票行是大行，一般说明公司的信誉较好。

最后

至此有关应付账款和应付票据的分析师姐就聊完了，大家可以和应收账款的分析做一下对比，一个是白白欠别人钱，一个是被别人白白欠钱，对比一下两者具体的分析思路，您可能会大有所获。

《资产负债表科目专辑》三步法分析“应收帐款”

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